北京时间4月26日晚间消息，摩根大通今日发布投资报告，维持百度股票(Nasdaq:BIDU)“增持”评级，将目标股价从140美元调低至115美元。
以下为报告内容摘要：
2013财年第一季度，百度营收与业内预期一致，但每股摊薄收益低于预期。百度从去年第四季度开始进入投资阶段，整个第一财季的利润率受到了影响。百度针对PC搜索公布了一系列新的品牌广告计划，我们认为这有助于改善当前PC流量涨幅放缓的压力，以及移动搜索的影响。在移动流量和营收取得显著效果前，百度近期还没有太大的推动力推动股价增长。因此，我们继续维持百度股票“增持”评级，将目标股价从140美元调低至115美元。
第一财季业绩：营收为人民币59.69亿元，环比下滑6%，同比增长40%，与我们预期的人民币59.75亿元和华尔街预期的人民币59.85亿元一致。每股摊薄收益人民币6.16元，环比下滑25%，同比增长12%，低于我们预期的人民币6.26元和华尔街预期的人民币6.52元。百度预计，第二财季营收将达到人民币73.7亿元至75.5亿元，同比增长35.1%至38.4%，环比增长23.5%至26.5%，与华尔街预期的人民币74.4亿元一致。
积极因素：1)测试新品牌广告；2)移动搜索日活跃用户数量达到1亿。消极因素：1)除了地图业务，百度在移动互联网接入点上还没有显示出主导地位；2)运营利润率为39%，为四年来最低点。
利润率预期：我们预计，百度2013财年运营利润率为40.8%，与2012年相比下滑9%。
仍看好百度：1)尽管业务继续增长，但当前估值较低；2)市场份额依旧很高；3)移动用户对信息的基本需求没有改变；4)移动商业化和宏观经济形势的改善将推动股价增长。
估值：我们继续维持百度股票“增持”评级，将目标股价从140美元调低至115美元。
(新闻稿 2013-04-27)